◼ 厦门钨业

◼ 业务介绍：公司2002年在上交所主板上市，旗下共有钨钼有色金属制品、稀土、电池材料三大板块，2020-2022年三大主业收入和净利润持续增长，根据公司公告，2024年公司实现营收/归母净利润351.96/17.28亿元，同比变化-10.66%/+7.88%，其中钨钼有色金属实现收入/毛利170.84/45.04亿元，同比增长9.73%/0.69%；电池材料业务相对承压，稀土业务触底回升，毛利为12.70/4.37亿元，同比-5.98%/+26.88%。

◼ 矿山储量丰富，新项目投产后自给率进一步提升：公司拥有三家在产钨矿企业（洛阳豫鹭，宁化行洛坑，都昌金鼎）和一家在建钨矿企业（博白巨典），目前钨精矿自给率在20%-30%左右，年产量约7000-8000金属吨，未来博白县油麻坡钨钼矿项目建成达产后，将实现年采、选生产规模钨矿石66万吨，平均年产钨精矿约1950金属吨，公司合计产量将达到9000-10000金属吨。

◼ 产量：2024年公司细钨丝全年销量 1354 亿米（其中光伏用钨丝销量 1070 亿米），同比增加 56%，钴酸锂/三元材料销量为3.45/3.70万吨，同比+4%/-20%。

◼ 未来规划：公司拟募集资金35.27亿元用于硬质合金切削工具扩产项目、1000亿米光伏用钨丝产线建设项目、博白县油麻坡钨钼矿建设项目和补充流动资金；计划投资泰国金鹭硬质合金生产基地二期项目，建设年产2000吨钨粉生产线，1500吨混合料生产线，搬迁现有800吨硬质合金生产线并扩产至1300吨，预计2026年完成建设并投产。

◼ 中钨高新

◼ 业务介绍：公司是中国最大的硬质合金综合供应商，其“钻石牌” 硬质合金被评为“中国名牌”产品，产品国内市占率接近 30%，株洲钻石的品牌知名度逐步提升，已进入欧洲十大知名刀具品牌，产品远销70多个国家和地区。2024年公司实现营收/归母净利润147.43/2.21亿元，同比增加15.76%/93.87%，公司业绩增长主要受益于柿竹园并表，市场份额提升等因素。

◼ 托管矿山有望陆续注入上市公司体内：公司共管辖香炉山、柿竹园、远景钨业、瑶岗仙、新田岭五座钨矿，合计资源量118万吨，占全国查明钨资源量的11%，年产约2.6-2.7万吨，目前柿竹园已公告注入上市公司，年产量约8000吨。

◼ 产能产量：公司钨精矿产量 0.78 万吨，APT 产量 1.53 万吨，硬质合金产量 1.46 万吨，生产规模保持稳定。

◼ 未来规划：柿竹园项目正在建设技改项目，产能计划由6500t/d扩至10000t/d，预计27年完工，投产后公司的钨精矿年产量预计上升至1万吨。

◼ 章源钨业

◼ 业务介绍：公司主要从事钨精矿的采选及以钨为原料的仲钨酸铵、硬质合金等产品生产和销售，建立了从钨上游探矿、采矿、选矿，中游冶炼、制粉，下游精深加工的一体化生产体系，是国内拥有完整产业链的厂商之一。根据公司年报，2024年实现营收/归母净利润36.73/1.72亿元，同比+8.02%/+19.50%。

◼ 利润增长主要受益于赣州澳克泰减亏4193.11 万元。2024年，赣州澳克泰营业收入66599.13万元，较上年同期增长21.93%；净利润-682.28万元，较上年减少亏损4193.11万元。赣州澳克泰加大市场开拓力度、参加各类大型展会、增强经销商合作赋能，进一步开发行业重点客户，与航空航天、能源、小零件、3C医疗等领域的客户开展广泛的合作，推动涂层刀片和棒材产品销量的增长。其中涂层刀片销量2,168万片，同比增加6.22%；棒材销量773吨，同比增加12.19%。

◼ 资源储量：公司钨（WO3）保有资源储量7.94万吨，锡保有资源储量1.76万吨，铜保有资源储量1.13万吨。

◼ 产量：2024年，公司钨精矿（65%）产量3,739吨，同比减少9.99%；锡精矿（金属量100%）产量828吨，同比减少6.12%；铜精矿（金属量100%）产量449吨，同比增加1.81%。

◼ 未来规划：公司大余石雷钨矿开展深部找矿工作，目前深部储量核实报告的编制已进入收尾阶段，自产钨精矿数量有望进一步提升。

◼ 翔鹭钨业

◼ 业务介绍：公司是国内钨行业具备完整产业链的企业之一，业务范围包括钨精矿采选、仲钨酸铵冶炼、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、硬质合金及其整体硬质合金刀具等全系列钨产品的生产。根据公司年报，2024年实现营业收入/归母净利润17.49/-0.90亿元，连续三年亏损，主要由于原料价格上涨，公司光伏钨丝产品开工率 及销售额未达预期，故总体利润呈亏损状态。

◼ 资源储量：公司控股子公司江西翔鹭拥有铁苍寨矿区钨矿采矿权，面积5. 96平方千米，开采矿种为钨、锡、铜矿，

2020年披露具备500吨钨精矿生产能力，由于矿山间歇性停产整改，矿石单位生产成本高，目前公司生产所需矿石基本为外购。

◼ 产能产量：2024年公司APT/氧化钨粉/钨粉/碳化钨粉/钨丝产量达3725/6665/5373/5284/250吨。

◼ 未来规划：公司研发生产的超细钨丝线径 在 26-33μm，抗拉强度达到 6000-6600N/mm2，于第四季度送样验证，已满足下游客户的需求，潮州凤泉湖厂区已具备月产 5 亿米的生产能力，公司正在全力推进年产 300 亿米超细钨丝的建设项目。

（完）