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深耕运动控制领域20余年，实现工控行业、运动控制层级的全覆盖：

成立于1997年，雷赛智能专注于为智能制造装备业提供运动控制核心部件及行业运动控制解决方案，产品覆盖了运动控制主要领域。1998年推出第一款PC运动控制卡，1999年推出自主研发的步进驱动器，并不断丰富产品线。2003年，公司开始持续投入伺服系统研发，先后推出DB、DCS、ACS系列等产品。2007年后，公司BLM系列电机产品实现量产，2012年推出智能一体式电机，目前公司产品进入智能化总线化阶段，2019-20年分别推出交流伺服L7/L8系列，并布局了运动控制型PLC等产品。2021-22年，完成组织变革初步构建“平台型”经营管理体系，创新高端产品线。2023-24年，打造“移动机器人”辅赛道，持续推进人形机器人核心零部件研发和量产，开启第三次创业。

控制器、步进系统、伺服系统三大主业。公司拥有控制器、步进驱动器、混合伺服驱动器、伺服驱动器、步进电机、混合伺服电机、伺服电机、智能一体式电机等产品系列，主营业务可分为控制器、步进系统、伺服系统。

通用运动控制器及步进系统龙头企业。公司未来将通过高端五相步进、多合一系列以及智能一体步进的拓展和放量，继续提升在步进市场的市占率。

稳步进军PLC/伺服系统市场。随着公司L7、L8高端伺服产品总体达到国外同类产

品技术水平，以及对大、中、小型PLC的技术突破，24H1期间PLC类产品收入增速超过80%，成功实现向客户提供“控制+伺服+步进”的整体解决方案。

新增机器人业务进展顺利。2024年以来，公司成功批量生产出高密度无框力矩电机、CD 伺服驱动器、中空编码器、空心杯电机及配套的微型伺服系统。公司机器人相关产品功能和性能总体达到世界一流水平。

打造直销+经销，行业+区域销售体系：

雷赛智能过去以直销为主，2022年直销+经销体系逐步展开，目前已确立“经销为主，合作共赢”的策略。公司过去以直销为主、经销为辅，直销收入占比93%以上，公司的经销占比逐步提升，由2017年的5.4%增长到2023年的25.6%，24年全年公司经销体系收入占比超过5成，未来“经销为主，直销为辅”的策略将发挥更加积极的作用。

建立“行业+区域” 销售体系，构建“行业带动区域、区域推动行业”有机组合，形成了覆盖全国的营销服务网络。直销队伍进一步聚焦战略性新兴产业和大客户，经销网络总体规划未来仍持续扩张；

“产品组合+解决方案营销”。公司从最初销售单品，到整体解决方案，到提供多工艺解决方案，业务过程不断演进、价值量不断提升，故雷赛通过调整销售策略及组织结构以适应变化。

伺服：行业需求高增，进口替代趋势更快十年耕耘，产品性能行业领先。公司2003 年开始进行伺服系统研发，不断迭代。

目前，公司伺服系统产品已经涵盖交流伺服、低压伺服、直驱伺服等，功率成功拓展到7500W，且在响应性、易用性、编码器性能等方面达到了业内领先水平。同时，公司电机&编码器均实现自研自产，提升伺服系统整体性能并大幅降低成本。

紧抓先进制造&新兴市场机遇，伺服系统营收&市占率持续快速提升。公司紧抓电子制造、机器人等先进制造领域，实现营收持续快速增长，由2020 年的2.1 亿元增长到2023 年的5.3 亿元，CAGR 达36%。同时根据MIR，公司伺服市占率由2019 年的1%增长至2024 年的4%，我们预计未来随着公司下游行业进一步拓展，市占率有望进一步提升。

运动控制卡根基深厚，性能领先，PLC 产品进展顺利，打造完善解决方案。公司自1998 年推出国内首款PC-Based 运动控制卡以来，持续深耕该领域，凭借高性能产品和完整解决方案，逐步在国内市场占据重要地位。目前，其控制卡产品在国内市场份额位居行业第二，广泛应用于3C、PCBA、半导体、光伏、锂电等高端制造领域。此外，公司2020 年成功开发PLC 产品，并在电子半导体行业逐步拓展，小型PLC 投产1 年后销售突破万套，同时中大型PLC 也已成功应用。性能方面，公司运动控制起家，性能全面比肩国际一流，24H1 公司控制技术类产品营收1.21 亿元，同比+35%，未来随着解决方案的逐步渗透，板块业务有望持续增长。

围绕运动控制，产品思路递进。公司从2018年起持续耕耘机器人行业包括AGV/AMR以及协作机器人等领域，为协作机器人客户开发成功高性能圆环型驱动器。2023年11月公司亮相德国SPS大展，推出空心杯电机及微型伺服驱动器，后续又推出FM1、FM2系列高密度无框电机、CD系列机器人专用伺服驱动器、并与德国知名自动化公司Synapticon合作研发RM系列关节模组等，由驱动器拓展至电机（无框&空心杯）再到关节模组，目前已具备包括无框力矩电机、驱动器、编码器、空心杯电机、关节模组的完善产品矩阵。

无框&空心杯电机性能比肩国际，关键指标领先。公司目前无框电机在转矩密度、功率密度、温升控制等核心性能上均已实现国际领先，同时空心杯电机在转速、转矩、功率等性能比肩国际。

成立“上海雷赛机器人”&“深圳灵巧驱动”分别专注于无框&空心杯电机的研发

生产：上海雷赛机器人科技有限公司成立于2024 年2 月，专注于高密度无框力矩电机、CD 伺服驱动器、中空编码器等人形机器人零部件及模组的研发、生产和销售，并已实现了FM1、FM2 系列高密度无框力矩电机的成功量产，年产能可达30 万台。此外，公司已与德国知名自动化公司Synapticon 联合开发成功关节模组产品，在11 月德国展会获得广大客户的好评，助力公司开拓海外机器人客户。

深圳市灵巧驱控技术有限公司成立于2024 年12 月，重点研发、生产和销售公司的

无刷空心杯电机、驱动器、编码器和解决方案。公司无刷空心杯电机采用马鞍型全自动绕线技术、一次成型，具有转矩特性好、功率密度高、转速范围大、使用寿命长等众多优点，总体上达到世界一流技术水平。同时，公司空心杯电机已经成功量产，年产能12万台。未来，我们预计公司将凭借空心杯电机优势，拓展灵巧手解决方案。

技术底层通用，已累计供货超万台。关节模组中的无框电机需搭配编码器、驱动器，本质上是一种伺服电机，与公司原本生产的伺服电机的产线可以共用。公司具备大规模生产能力，同时伺服系统位居内资第二，规模效应显著。同时，公司已与近百家机器人公司（包括协作、人形机器人）测试和试用我司产品，产品功能和性能得到市场和客户的广泛认可，并已经取得若干规模商业订单，累计供货超万台。

PC-Based积累深厚，机器人小脑潜力无限。基于公司自身多年来在运动控制技术领域和PC-Based控制卡等相关产品的积累和经验，已启动通用机器人运动控制系统（俗称“小脑”）相关的市场调研和产品规划等工作。