含氟聚合物材料是含氟原子的单体通过均聚或共聚反应而得，由于C-F 键较短、键能较高，含氟高分子材料相较于一般聚合物产品拥有独特的性能优势。氟元素作为电负性最强的一种元素，首先含氟聚合物中键能较高的氟碳键赋予了聚合物主链骨架的稳定性，对应含氟聚合物普遍拥有的耐候性；其次由于氟原子自身原子半径小，使其拥有一些特别的表面性质，如不粘性，低摩擦性，防水及防腐蚀性等；另外氟原子自身较低的极化率使其拥有优良的电学及光学性质，如高绝缘性、低介电常数以及高透光性。含氟高分子材料普遍具有良好的耐高温、耐酸碱、绝缘性、机械性能、疏水性（自洁性）和耐候性。因此，它们被广泛应用于通信、新能源、电子电器、航空航天、建筑等领域。
含氟高分子材料可以划分为氟树脂和氟橡胶两个大类，聚四氟乙烯（PTFE）、聚偏氟乙烯（PVDF）、四氟乙烯/六氟丙烯共聚物（FEP）是氟树脂材料最主要的产品，占据全球90%以上的氟树脂材料市场。石油化学工业是氟树脂最大的消费领域，其次是机械、电子电气、涂料、纺织、炊具、医疗器械领域；汽车零部件则为氟橡胶最大的消费领域。目前市场上其它含氟高分子材料主要品种还包括：四氟乙烯-全氟烷基乙烯基醚共聚物（PFA）、聚三氟氯乙烯（PCTFE）、聚氟乙烯（PVF）、乙烯-三氟氯乙烯共聚物（ECTFE）、乙烯-四氟乙烯共聚物（ETFE）、四氟乙烯-六氟乙烯-偏氟乙烯共聚物（THV）和四氟乙烯-六氟丙烯-三氟乙烯共聚物（TFB）等。
从全球市场来看，目前氟化工高端产品的生产技术能力仍集中掌握在发达国家企业手中。科慕、大金、阿科玛、霍尼韦尔等发达国家领先企业进入氟化工行业时间早，拥有先发竞争优势。中国的氟化工产业虽经过近几十年的发展，部分氟化工产品已突破技术垄断并形成规模优势和成本竞争优势，但发达国家的相关企业在高端氟材料、低GWP（全球变暖潜能）的ODS（消耗臭氧层物质）替代品、高端氟精细化学品，特别是功能制剂等终端领域仍有一定优势。
PTFE：承压运行
聚四氟乙烯（Teflon 或PTFE），俗称“塑料王”，是由四氟乙烯经聚合而成的高分子化合物，具有优良的化学稳定性、耐腐蚀性、密封性、高润滑不粘性、电绝缘性和良好的抗老化耐力；用作工程塑料，可制成聚四氟乙烯管、棒、带、板、薄膜等。一般应用于性能要求较高的耐腐蚀的管道、容器、泵、阀以及制雷达、高频通讯器材、无线电器材等。
PTFE 下游应用广泛，主要用于石油化工、机械和电子电器领域。2023 年我国PTFE 下游消费领域包括机械、石油化工、电子电器、轻工、纺织、建筑、航空航天等，其中机械、石油化工和电子电器为主要消费领域，占比分别为24%、20%、15%。
PTFE 产能持续增长，但开工率较低。我国PTFE 产能从2019 年的13.77 万吨增长至2024 年的19.91 万吨，复合年增长率为7.65%。尽管PTFE 产能保持一定规模增长，但国内消费规模和出口量增长缓慢，开工率一直维持在70%以下的较低水平。
从企业产能看，截止2025 年4 月，东岳5.5 万吨PTFE 产能位居我国第一，占比28%。
我国PTFE 产能大多集中在山东省。与2019 年相比，多数企业在近年选择了扩张PTFE产能，但截止2025 年4 月，根据百川盈孚数据，目前暂无PTFE 新规划产能，行业暂未有继续扩张。
PTFE 目前承压运行。我国PTFE 下游需求仍需提振，行业产能过剩，成本端R22 价格持续高位，挤压PTFE 行业利润空间。2025 年以来PTFE 分散树脂价格在4 万元+/吨小幅波动。
PVDF：周期明显回落
聚偏氟乙烯（Polyvinylidene fluoride，简称PVDF），外观为半透明或白色粉体或颗粒，原料主要是R142b，下游应用广泛，包括锂电、涂料、光伏等行业。
我国 PVDF 主要用于锂电池行业、涂料和注塑，2023 年其应用占比分别达到了48%、22%、15%。随着锂电池需求增长，PVDF 因作为锂电池正极粘结剂需求量快速上升。
PVDF 产能增长迅速，尤其是在2022-2023 年。我国PVDF 产能从2019 年的6.6 万吨增长至2024 年的17.4 万吨，复合年增长率为21.40%，PVDF 总体产能大幅增加。
从企业产能看，截止2025 年4 月，我国PVDF 产能17.4 万吨，其中产能最大为2.8 万吨，占比16%，多数企业在近年都有产能扩张。而从在建产能来看，根据百川盈孚的统计，有24.3 万吨PVDF 产能原本预计在2024 年6 月-2024 年12 月投产，但2024 年我国PVDF产能增量仅有2.8 万吨，我们认为这可能是因为部分企业考虑到行业供需格局或因为自身原因，延后或修改了项目投产时间；除此以外，有2.5 万吨、5 万吨产能分别预计在2025年12 月、2026 年12 月投产。综合来看，PVDF 行业扩张压力依然比较大。
PVDF 行业在2021 年下半年-2022 年上半年面临阶段性的供不应求，主要是新能源汽车带动锂电池用PVDF 需求大幅增加，2021 年底PVDF 粉料价格大幅上涨至最高36 万元/吨，远超2019 年5 万元/吨左右的水平。在行业2022 年下半年供给提升后，PVDF 价格和价差迅速下行，景气度逐渐回落。2025 年以来PVDF 粉料价格在5-6 万元波动，价差自3 月以来在5000 元/吨以下震荡。
