据安泰科统计，2023年全球锌精矿产量1283万吨，同比下降8.1万吨或0.6%。其中，海外产量877万吨，同比下降10万吨或1.1%。减产原因：一是工人罢工造成的劳动力不足，二是极端天气影响，三是能源价格上涨导致矿山成本攀升。

◼ 美国地质调查局（USGS）数据显示，2023 年全球锌储量（经济可采储量）2.2亿吨，主要分布在澳大利亚、中国、墨西哥、俄罗斯等国。

产量降幅较大的地区集中在澳大利亚、美国、墨西哥、玻利维亚和加拿大等国家。澳大利亚由于MMG的Rosbery因森林火灾导致暂停运营和劳动力不足，一季度产影响较大。South32在澳大利亚的Cannington矿山由于极端天气，一季度锌精矿产量同比下降23%。

Sibanye-Stillwater于2023年3月末完成收购New Century，仍处于停产维护状态。

2024年海外锌矿的生产面临诸多不确定性。Tara矿计划2024年二季度复产，如果届时锌价处于低位，复产进度或将推后；对于其他高成本锌矿而言，2023年低锌价造成的风险将延续至2024年。Ozernoye矿山和Southern Copper旗下的Buenavista Zinc项目今年投产的计划被推迟至2024年，Aripuanã矿山爬产进度缓慢，因此投产爬产项目的进度存在不及预期的可能性。

远期有部分矿山面临品位下降的困境甚至开采寿命达到尽头。因品位下降，预计Antamina矿山产量在今年超预期增长后将在明年大幅减少，减量可能达到14万吨，Red dog矿山也因品位下降而小幅减产；Glencore旗下Kidd矿山和Kazzinc矿山的部分矿区计划于2024年末因寿命而结束开采计划。Glencore和Teck在2026年均下调锌矿的产量，2026年锌精矿下降约31万吨，2027年下降7万吨。

根据安泰科统计， 2023 年全国锌精矿产量为 406.0 万吨，同比增加 1.9 万吨或 0.5%。

2024年，国内锌矿供应弹性相对较小，预计增量7万吨，可预见的主要增量来自于新疆的火烧云项目。新疆火烧云铅锌矿床锌和铅金属量1881万吨，矿床平均品位铅4.60%、锌23.37%、铅+锌27.97%，为世界级铅锌矿床中罕见的高品位矿床。新疆地矿投资集团规划在新疆和田形成一座产锌锭56万吨/年、铅锭11万吨/年的铅锌冶炼生产基地。

根据安泰科数据，2023 年估计全球精锌产量 1407 万吨，同比增加 48 万吨或 3.5%。其中海外精锌产量为 722 万吨，同比减少 1.2 万

吨或 0.2%。

2023-2024年，全球新增冶炼项目增量主要在亚洲地区，随着冶炼厂复产产能增加，全球精锌供应显著恢复。

海外锌矿的减产以及一季度锌矿停产的消息加剧了市场对矿端供应收紧的预期，TC延续下滑趋势。当前进口矿加工费平均报价为80美元/干吨，但多有价无市，现货市场实际仅有少量成交且低于报价，听闻国内现货最新已有低于50美元/干吨的报价，但买方并不接受。从实际供需情况看加工费并不应低至于此。国产矿加工费为3850元/吨，分地区来看，各地均有不同程度的降幅，但也多数有价无市。冶炼端，部分地区冶炼厂调整生产计划，精锌产量或将环比下降。